什么是限售股解禁

解禁股是指限售股過了限售承諾期，可以在二級(jí)市場(chǎng)自由買賣的股票。有人認(rèn)為限售股的持股人一般是戰(zhàn)略投資者和原始股東，通常是1元1股，盈利空間極大，一旦上市，會(huì)形成拋售，導(dǎo)致股票價(jià)格快速下跌。這里面有兩個(gè)誤區(qū)，首先，解禁股不會(huì)都是1元的價(jià)格，其次解禁了也不代表持有人一定會(huì)賣出。所以武斷地認(rèn)為，解禁就是利空是站不住腳的。如果股票基本面較好，限售股解禁之后即使有人拋售,也有可能同時(shí)存在大資金接貨的投資者。如果解禁數(shù)量較大，為了讓股價(jià)拋售價(jià)格更高，限售股持股人也可能主動(dòng)拉高股票價(jià)格,相對(duì)來說這又是利好的。很多控股持股人往往并不會(huì)賣出解禁的股權(quán)。

以通威股份（600438）為例， 2021年6月3日公布了213,692,500股（占總股本的4.749%）解禁上市的消息，10個(gè)交易日從40元跌到33.55元，跌幅達(dá)16.125%，后面11個(gè)交易日又從33.55元漲到45.37元，漲幅達(dá)35.23%。

我們來看看持有人，分別為：昌都通銳實(shí)業(yè)合伙企業(yè)（有限合伙）、 上海裕盛投資管理有限公司、上海迎水投資管理有限公司-迎水月異 、19 號(hào)私募證券投資基金 、上海興瀚資產(chǎn)管理有限公司（興瀚資管-興元 5 號(hào)單一資產(chǎn)管理計(jì)、泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司投連創(chuàng)新動(dòng)力型投資賬戶、易方達(dá)基金管理有限公司、云南能投資本投資有限公司、泓德基金管理有限公司、大家資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司-藍(lán)籌精選 5 號(hào)集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品、大成基金管理有限公司 、九泰基金管理有限公司、 高瓴資本管理有限公司-中國(guó)價(jià)值基金（交易所）、財(cái)通基金管理有限公司、朱雀基金管理有限公司、成都富森美家居股份有限公司、 睿遠(yuǎn)基金管理有限公司。看了持有人構(gòu)成，走出這走勢(shì)相信大家就能夠理解了。

其實(shí)，如何變化，要取決于股票持股人、投價(jià)所處位置等因素。如果解禁股的股東是自然人小股東，那么為了達(dá)到套利的目的，可能會(huì)在股票解禁后迅速拋售，因?yàn)槠涑杀镜停桌臻g大，同時(shí)，如果存在一些主力想通過利用消息故意砸低股價(jià)來逼出散戶出局的話，股價(jià)就會(huì)下跌。如果解禁股股東是機(jī)構(gòu)投資者或者國(guó)資股等，他們?yōu)榱吮３謱?duì)公司的控制權(quán)，一般來說不會(huì)大量拋售股票，希望能將股價(jià)維持在平穩(wěn)的水平，甚至造成微微上漲的情形。如果解禁股股東是機(jī)構(gòu)持股人或者大股東，持有人考慮高價(jià)獲得收益的話，就可能拉高，短期形成利好，特別是在股票價(jià)格處理相對(duì)較低位置的時(shí)候更是可能將股價(jià)拉升。就投資者而言，如果以價(jià)值投資為主，就不會(huì)太在意解禁與否的影響，如果短期操作，就需要結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行操作。