限制性股票回購(gòu)注銷是什么意思(回購(gòu)注銷是什么意思)

不過(guò)，盡管格力電器花費(fèi)巨資進(jìn)行股份回購(gòu)，但就回購(gòu)對(duì)于維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定的效果來(lái)看，總體上并沒有達(dá)到預(yù)期的效果。第一期的首次回購(gòu)始于2020年7月16日，此前一天格力電器的收盤價(jià)是58.68元，7月16日的收盤價(jià)反跌到了55.99元。今年2月24日，第一期回購(gòu)結(jié)束，當(dāng)天格力電器的收盤價(jià)是57.28元。而第二期回購(gòu)結(jié)束于2021年5月18日，當(dāng)天格力電器的股價(jià)報(bào)收于57.93元。從第一、二期回購(gòu)來(lái)看，兩期回購(gòu)并沒有起到提振股價(jià)的效果。而第三期回購(gòu)的效果更差。第三期回購(gòu)結(jié)束于2021年9月9日，當(dāng)天格力電器的股價(jià)已經(jīng)跌到了41.46元。

格力電器的股份回購(gòu)并沒有阻止住股價(jià)下跌的走勢(shì)，究其原因是多方面的。比如大宗商品價(jià)格的上漲，會(huì)導(dǎo)致格力電器生產(chǎn)成本的上升，進(jìn)而壓低公司產(chǎn)品的利潤(rùn)空間。又比如，格力電器屬于近年來(lái)機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白馬股，但從去年4季度以來(lái)，機(jī)構(gòu)在白馬股上的抱團(tuán)出現(xiàn)解體，這些股票也被機(jī)構(gòu)拋售。

而就格力電器股份回購(gòu)本身來(lái)說(shuō)，其股份回購(gòu)的出發(fā)點(diǎn)也存在一定的問(wèn)題。格力電器三期股份回購(gòu)的用途，都是用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。而實(shí)際上，上市公司股份回購(gòu)的精髓在于將回購(gòu)的股份予以注銷，只有注銷股份才能構(gòu)成市場(chǎng)的利好，才能在一定程度上起到提振股價(jià)的作用。因?yàn)樯鲜泄镜臋?quán)益是一個(gè)確定的數(shù)據(jù)，上市公司的股份越多，每股分?jǐn)偟臋?quán)益就越少，股份越少，每股獲得的權(quán)益就越多。而將回購(gòu)的股份予以注銷，那么投資者手持的股份可以分?jǐn)偟臋?quán)益就會(huì)增加，這也意味著上市公司股票的投資價(jià)值增加。這也就是注銷式股份回購(gòu)為什么可以提振股價(jià)的原因所在。

但將回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，這并沒有減少上市公司的股份，股票的投資價(jià)值并不會(huì)因此而增加。這也就是格力電器三期回購(gòu)都沒有提振公司股價(jià)的重要原因了。如果從一開始，格力電器明確其股份回購(gòu)將用于股份注銷，其股票價(jià)格的走勢(shì)或許就不是目前這個(gè)樣子。因此，盡管近年來(lái)格力電器熱衷于股份回購(gòu)，但其對(duì)股份回購(gòu)的設(shè)計(jì)卻是明顯欠妥的，以至公司資金消耗了不少，但公司股價(jià)卻沒有穩(wěn)住。

格力電器股份回購(gòu)設(shè)計(jì)欠妥，這可以從該公司兩次更改回購(gòu)股份用途中得到證明。格力電器第一期股份回購(gòu)的用途是員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，最終結(jié)果是第一期回購(gòu)的股份全部用于員工持股計(jì)劃。但由于第一期員工持股計(jì)劃在市場(chǎng)上的反應(yīng)較為負(fù)面，所以第二期員工持股計(jì)劃就沒有繼續(xù)推進(jìn)了，結(jié)果于今年6月27日晚，格力電器發(fā)布《關(guān)于變更回購(gòu)股份用途并注銷的公告》，將第二期回購(gòu)的股份用途由原計(jì)劃的“回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”變更為“回購(gòu)股份用于注銷以減少注冊(cè)資本”。

9月28日晚，格力電器發(fā)布《關(guān)于注銷第三期回購(gòu)部分股份，其余股份仍用于員工持股計(jì)劃的公告》，再次變更第三期回購(gòu)部份股份的用途，擬將第三期回購(gòu)已買入股份的70%（即2.21億股）進(jìn)行注銷以減少注冊(cè)資本，其余 30%已回購(gòu)股份（約0.95億股）仍將用于實(shí)施員工持股計(jì)劃。實(shí)施注銷后，格力電器的總股本將由60.16億股變更為57.95億股。這對(duì)于公司股票是一個(gè)小小的利好，可以對(duì)公司股價(jià)起到一定的提振作用。