股市財(cái)報(bào)分析的簡(jiǎn)單方法（財(cái)報(bào)分析與步驟）

既然自己定下的目標(biāo)，咬著牙也得寫出來(lái)，質(zhì)量沒(méi)有保證是小事，邁不出第一步是大事。

很多網(wǎng)友對(duì)財(cái)報(bào)分析都非常頭疼，其實(shí)財(cái)報(bào)分析很簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單到高中數(shù)學(xué)水平就能夠應(yīng)付，畢竟財(cái)報(bào)分析，連微積分都用不上，都是一些基本的加減乘除，有什么好怕的！

1、其實(shí)，財(cái)報(bào)分析并不是最重要的，宏觀分析才是最重要的

在投資過(guò)程中最好宏觀分析，然后選好賽道，再在賽道中選擇公司，對(duì)公司進(jìn)行財(cái)報(bào)分析就是順理成章的事情了。

如果你沒(méi)有建立自上而下的思維方式，一股腦扎進(jìn)財(cái)報(bào)中進(jìn)行分析的話，效果會(huì)非常差，如果這種選股方式能夠奏效的話，中國(guó)的頂尖投資大師一定是會(huì)計(jì)師。

2、我們做財(cái)報(bào)分析一定要樹(shù)立目標(biāo)

其實(shí)目標(biāo)無(wú)外乎3個(gè)，通過(guò)財(cái)報(bào)了解這家公司的主營(yíng)；

通過(guò)財(cái)報(bào)了解這件公司的財(cái)務(wù)是否健康，中間有沒(méi)有貓膩；

通過(guò)財(cái)報(bào)了解當(dāng)前這家公司的估值，最終確定這家公司值不值得投資。

3、做財(cái)報(bào)分析，要了解那三張表之間的關(guān)系

我們知道，財(cái)報(bào)三張表為資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表，大家一定不要人為割裂去理解這三張表，其實(shí)這三張表之間的關(guān)系非常緊密。

我們可以舉一個(gè)例子：

假如老李準(zhǔn)備創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)肯定要有初始資金的，而老李的初始資本不夠，我需要向親戚朋友借錢、向銀行貸款。

款項(xiàng)到位之后，老李就會(huì)拿著這些錢去建廠房、買設(shè)備、原材料、招聘工人等，這些前期工作做完之后，就可以組織生產(chǎn)，生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品就會(huì)拉到市場(chǎng)上出售。

當(dāng)然，出售的商品不一定拿到現(xiàn)錢，有的人可能會(huì)給你打欠條（應(yīng)收賬款），而老李呢？我進(jìn)原材料也有可能給別人打欠條（應(yīng)付賬款）。

假如公司經(jīng)營(yíng)順利，年底一核算，賺錢了，賺了錢之后就得給工人發(fā)工資，就得把欠上游的錢換掉，把相關(guān)費(fèi)用都清掉之后，就只剩下純利潤(rùn)了，這就面臨如何分配利潤(rùn)的問(wèn)題。

當(dāng)然，股東們經(jīng)過(guò)商量之后，也許會(huì)分一部分利潤(rùn)過(guò)年，剩下一部分留在公司，為下一步擴(kuò)大再生產(chǎn)做準(zhǔn)備。

這就是老李辛苦一年要干的事情，而公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須以財(cái)務(wù)的形式記錄下來(lái)，這才有了資產(chǎn)負(fù)債表，即總資產(chǎn)等于股東權(quán)益+總負(fù)債，企業(yè)經(jīng)營(yíng)賺取利潤(rùn)的活動(dòng)，以利潤(rùn)表的形式固定下來(lái)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，買賣之間必然有資金往來(lái)，這就牽涉到資金流量表。

當(dāng)然，以上是我用最簡(jiǎn)單的方式做的表達(dá)。

事實(shí)上，如果大家后期跟著老李一張表、一張表的分析之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債表是三張表中最重要的。

并且，資產(chǎn)負(fù)債表更多的是一種亮家底的行為，是一種靜態(tài)的東西。

也就是說(shuō)，別人看到你提供的這張表，先不說(shuō)公司的未來(lái)發(fā)展前景之類的判斷，大家知道你的廠子中哪些是自個(gè)的，哪些是借錢買的。

另外兩張表就不同了，它們更多以動(dòng)態(tài)的形式展現(xiàn)給大家，往往展現(xiàn)給大家最近1年來(lái)，公司在忙活什么，賺了多少錢，或賠了多少錢，跟哪些人有資金往來(lái)。

如果大家心細(xì)的話，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)后兩張表是以資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)的，或者說(shuō)是從資產(chǎn)負(fù)債表中分解出來(lái)的。

比方說(shuō)，利潤(rùn)表就來(lái)自于所有者權(quán)益中的“資本公積”與“未分配利潤(rùn)”，而現(xiàn)金流量表則來(lái)自于流動(dòng)資產(chǎn)中的貨幣資金。（總資產(chǎn)分為流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)，總負(fù)債分為流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債）

4、大概了解這三張表之后，你得有對(duì)這些數(shù)據(jù)基本的計(jì)算能力

這種對(duì)數(shù)據(jù)基本的計(jì)算能力，即使是高中水平就可以搞定。

比方說(shuō)，總資產(chǎn)=總負(fù)債+所有者權(quán)益，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)=總資產(chǎn)—投資性資產(chǎn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本，歸母凈利潤(rùn)eps=盈余/總股本等。

大家不要小看利用三張表做出的簡(jiǎn)單換算，我們只有把相關(guān)換算過(guò)程都搞清楚，才能夠?qū)净久孀鲞M(jìn)一步的分析，這些我后期會(huì)詳細(xì)去講。

5、我們要從這三張表中，大概知道上市公司玩貓膩的地方在哪里，上市公司喜歡在哪里玩貓膩

你如果沒(méi)有能力發(fā)現(xiàn)這些貓膩，等到暴雷的時(shí)候，你就沒(méi)地方哭，這使我想到當(dāng)年的樂(lè)視，如果財(cái)務(wù)知識(shí)扎實(shí)的話，只要看到樂(lè)視的三張表，就會(huì)意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于上市公司的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，我們可以稍微舉些例子。

比方說(shuō)，應(yīng)收賬款這塊，我們有可能會(huì)看到一家上市公司的利潤(rùn)非常豐厚，你有可能會(huì)覺(jué)得這家公司值得投資，但是你一看應(yīng)收賬款，你會(huì)發(fā)現(xiàn)其應(yīng)收賬款占到凈利潤(rùn)的比例非常高，你看到這里就需要警覺(jué)了。

企業(yè)應(yīng)收賬款多，最起碼說(shuō)明這家公司在上下游中的話語(yǔ)權(quán)不大，如果應(yīng)收賬款包含好幾年的，就會(huì)被計(jì)提壞賬，甚至這些錢永遠(yuǎn)收不回來(lái)，其中的貓膩就多了，面對(duì)這些公司一定要小心。

當(dāng)然，也包含商譽(yù)。

商譽(yù)是個(gè)無(wú)形的東西，前些年一些影視公司聯(lián)合一些明星在商譽(yù)上面沒(méi)有做文章，如某某兄弟，就擅長(zhǎng)干這事情，這些我們后期找具體的例子來(lái)講。

6、我們對(duì)上市公司做財(cái)務(wù)分析，目的是為了分析其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)

大家都知道，投資一家公司投資的是未來(lái)，我們看一家上市公司的年報(bào)，其實(shí)看到的都是發(fā)生過(guò)的事情，這些都代表著過(guò)去，我們一定要從它們的過(guò)去的財(cái)務(wù)去推動(dòng)其未來(lái)的前途，這些才是最重要的。

如我們可以分析某家上市公司連續(xù)十年的roe、歸母凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的增速，通過(guò)這些分析來(lái)判斷其未來(lái)是否還有一定的潛力。

7、我們也可以通過(guò)分析同類企業(yè)的財(cái)報(bào)，然后對(duì)它們的財(cái)報(bào)進(jìn)行對(duì)比分析，然后找出最有價(jià)值的上市公司

比方說(shuō)，我們可以拿萬(wàn)科與保利地產(chǎn)的相關(guān)財(cái)報(bào)進(jìn)行分析，特別是關(guān)注它們的自由現(xiàn)金流以及負(fù)債狀況，進(jìn)而做出投資決策。我們也可以把五糧液與茅臺(tái)的相關(guān)財(cái)報(bào)進(jìn)行對(duì)照分析。

8、經(jīng)過(guò)一系列分析之后，我們根據(jù)自己的投資目標(biāo)，最終可以確定某家公司的投資價(jià)值

當(dāng)然，這家公司到底能不能投，就得根據(jù)自己的投資偏愛(ài)，已經(jīng)能夠容忍的回撤程度來(lái)定了。

以上是我對(duì)財(cái)報(bào)的簡(jiǎn)要分析，事實(shí)上，要把財(cái)報(bào)的相關(guān)知識(shí)搞定太麻煩了，但是一丁點(diǎn)都不難，后期我會(huì)出一系列文章幫助大家解析，只要大家有耐心，有決心，財(cái)報(bào)分析根本就不是什么難事。