合伙制股權(quán)投資基金企業(yè)(合伙制股權(quán)投資基金)

一、典型的股權(quán)投資合伙協(xié)議的分配條款

首先，我們看一段典型的合伙協(xié)議的分配條款

項(xiàng)目投資所取得的收益及退出所得包括但不限于股息、紅利、被投資企業(yè)預(yù)分配現(xiàn)金、項(xiàng)目投資的轉(zhuǎn)讓所得、項(xiàng)目退出所得、被投資企業(yè)清算所得或其他基于項(xiàng)目投資取得的所有收入。

項(xiàng)目投資收益扣除應(yīng)向執(zhí)行事務(wù)合伙人支付而尚未支付的管理費(fèi)及應(yīng)由有限合伙企業(yè)承擔(dān)的費(fèi)用后為可分配現(xiàn)金收入?？煞峙洮F(xiàn)金收入應(yīng)在其到賬后的 30 日內(nèi)按照下列原則和順序向全體出資合伙人進(jìn)行分配：

(1) 第一輪分配：如有可分配現(xiàn)金收入，向有限合伙人按照實(shí)繳出資比例分配，直至該等分配額使得有限合伙人取得其在該分配時(shí)點(diǎn)全部累計(jì)實(shí)繳出資額;

(2) 第二輪分配：如第一輪分配有剩余，向有限合伙人按照實(shí)繳出資比例分配，直至該等分配額使得有限合伙人取得其在該分配時(shí)點(diǎn)全部累計(jì)實(shí)繳出資額的 6%(以年度復(fù)利計(jì)算，從相應(yīng)出資到賬之日起算到該等金額分配給該有限合伙人之日截止);

(3) 第三輪分配：如第二輪分配有剩余，向普通合伙人分配，直至普通合伙人取得其在該分配時(shí)點(diǎn)全部累計(jì)實(shí)繳出資額;

(4) 第四輪分配：如第三輪分配有剩余，向普通合伙人分配，直至普通合伙人取得其在該分配時(shí)點(diǎn)全部累計(jì)出資額的 6%(以年度復(fù)利計(jì)算，從相應(yīng)出資到賬之日起算到該等金額分配給普通合伙人之日截止);

(5) 第五輪分配：如第四輪分配有剩余，則在有限合伙人(有限合伙人之間按照實(shí)繳出資比例分配)和普通合伙人之間按照 80%：20%分配(80%歸有限合伙人、20%歸普通合伙人)

按照上面的分配順序，首先返還有限合伙人之累計(jì)實(shí)繳資本;其次支付有限合伙人優(yōu)先回報(bào);再次按照有限合伙人優(yōu)先回報(bào)的約定比例向管理人及普通合伙人分配彌補(bǔ)回報(bào);最后，剩余收益在有限合伙人和普通合伙人之間分配。

二、會計(jì)處理

財(cái)務(wù)上對于合伙制股權(quán)投資基金的會計(jì)處理目前尚無明確規(guī)定，對于企業(yè)從合伙企業(yè)收到的分配所得，財(cái)務(wù)上可能無法區(qū)分收益的性質(zhì)，實(shí)際操作中財(cái)務(wù)核算一般以有限合伙協(xié)議約定為基礎(chǔ)，并根據(jù)基金分配時(shí)所提供的相關(guān)材料分別進(jìn)行核算。筆者了解到實(shí)務(wù)中存在兩種賬務(wù)處理方式。

處理方式一、將項(xiàng)目投資期間取得的收益，無論是收回的紅利、股息還是轉(zhuǎn)讓所得等其他收益，均先沖減基金的投資成本，待本金全部收回后再確認(rèn)投資收益;

處理方式二、將持有期間取得的紅利、股息收益，計(jì)入投資收益，收回的其他收益沖減投資成本，等本金全部收回后，再確認(rèn)投資收益。

三、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

合伙制私募股權(quán)基金作為合伙企業(yè)，按照財(cái)稅2008159號規(guī)定，合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。企業(yè)合伙人按照合伙協(xié)議約定的分配比例或協(xié)商確定的分配比例計(jì)算應(yīng)納稅所得額。企業(yè)合伙人如果將賬面確認(rèn)的投資收益直接作為稅務(wù)上應(yīng)分得的應(yīng)納稅所得額，稅會在確認(rèn)時(shí)間和確認(rèn)金額上都存在差異。按照財(cái)務(wù)處理方式一，稅會差異金額更大，相當(dāng)于前期所得全部用于沖回實(shí)繳出資，合伙企業(yè)賬面也先沖減長期股權(quán)投資，這樣在把所有合伙人的實(shí)繳出資歸還完之前，所有的投資方都不需要繳納所得稅。實(shí)務(wù)中還是有較多的企業(yè)合伙人采用這樣的稅務(wù)處理，但是這種模式蘊(yùn)藏很大的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

合伙企業(yè)的“先分后稅”中的“分”指的是“應(yīng)分”，分配的也不是合伙企業(yè)賬上的利潤，而是合伙企業(yè)的經(jīng)計(jì)算后的“應(yīng)納稅所得額”。即便合伙企業(yè)不實(shí)際向合伙人分配所得，合伙人也需要就以其分配比例對應(yīng)計(jì)算的可取得的生產(chǎn)經(jīng)營所得計(jì)算繳納所得稅。所得稅的處理不受財(cái)務(wù)核算方式影響。

(1)根據(jù)財(cái)稅200091號“第五條 個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的投資者以全部生產(chǎn)經(jīng)營所得為應(yīng)納稅所得額;合伙企業(yè)的投資者按照合伙企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營所得和合伙協(xié)議約定的分配比例確定應(yīng)納稅所得額，合伙協(xié)議沒有約定分配比例的，以全部生產(chǎn)經(jīng)營所得和合伙人數(shù)量平均計(jì)算每個(gè)投資者的應(yīng)納稅所得額。前款所稱生產(chǎn)經(jīng)營所得，包括企業(yè)分配給投資者個(gè)人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤)?！?/p>

(2)財(cái)稅2008159號“ 三、合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得采取“先分后稅”的原則。具體應(yīng)納稅所得額的計(jì)算按照《關(guān)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)投資者征收個(gè)人所得稅的規(guī)定》(財(cái)稅200091號)及《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整個(gè)體工商戶個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)個(gè)人所得稅稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)問題的通知》(財(cái)稅200865號)的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。五、合伙企業(yè)的合伙人是法人和其他組織的，合伙人在計(jì)算其繳納企業(yè)所得稅時(shí)，不得用合伙企業(yè)的虧損抵減其盈利。”

所以筆者認(rèn)為，全部成本沖減完畢再確認(rèn)收益，會直接導(dǎo)致該年度的應(yīng)納稅所得額少計(jì)，從而導(dǎo)致收益延遲確認(rèn)。所以按照現(xiàn)行的稅收規(guī)定，合伙企業(yè)無法通過分配方式的安排來推遲納稅，比如上面舉例的條款，雖然前期分配的都是實(shí)繳出資返還，但是只要合伙企業(yè)應(yīng)納稅所得額大于0，企業(yè)合伙人都是需要按照相應(yīng)的比例計(jì)繳所得稅。即使合伙企業(yè)實(shí)際沒有分配、企業(yè)合伙人賬面也未確認(rèn)投資收益，但如果合伙企業(yè)應(yīng)納稅所得額大于0，企業(yè)合伙人對應(yīng)分得的應(yīng)納稅所得額需進(jìn)行納稅調(diào)增。后期實(shí)際分配，如果跨年度，企業(yè)合伙人對前期做納稅調(diào)增的金額作納稅調(diào)減。

四、企業(yè)所得稅匯算清繳時(shí)的稅務(wù)調(diào)整方式

在實(shí)務(wù)操作中，作為企業(yè)合伙人在匯算清繳時(shí)，如果被投資的合伙企業(yè)沒有實(shí)際進(jìn)行分配，根據(jù)稅收規(guī)定，需要按照當(dāng)年度合伙企業(yè)的應(yīng)納稅所得額計(jì)算當(dāng)年度可以分配的金額來進(jìn)行納稅調(diào)整增加。合伙企業(yè)大多也未經(jīng)審計(jì)，且我們無法取得合伙企業(yè)當(dāng)年度的應(yīng)納稅所得額的數(shù)據(jù)，所以在納稅調(diào)整時(shí)，我們只能根據(jù)未經(jīng)審計(jì)的利潤總額簡單考慮公允價(jià)值變動損益及資產(chǎn)減值損失等會稅差異后的數(shù)據(jù)，按照投資比例來計(jì)算確認(rèn)應(yīng)納稅所得額。但這種計(jì)算方式首先因?yàn)椴荒軠?zhǔn)確地獲取被投資合伙企業(yè)當(dāng)年度的應(yīng)納稅所得額，導(dǎo)致計(jì)算結(jié)果不準(zhǔn)確;其次對于合伙企業(yè)將企業(yè)合伙人的資金做定向投資的，企業(yè)合伙人在每個(gè)投資項(xiàng)目中的投資比例不相同實(shí)際收益也不同，但在無法獲取每個(gè)項(xiàng)目投資收益分配協(xié)議及當(dāng)年度分項(xiàng)目投資收益的情況下，計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)，只能直接參照合伙協(xié)議中約定的分配比例，但顯然結(jié)果與真實(shí)情況相距甚遠(yuǎn)。

五、建議

筆者認(rèn)為在目前情況下，稅法明確規(guī)定應(yīng)按照合伙企業(yè)當(dāng)年度的應(yīng)納稅所得額以及合伙協(xié)議等其他投資協(xié)議約定的分配比例計(jì)算各企業(yè)合伙人所得，如果當(dāng)年度實(shí)際分配的金額與分得的應(yīng)納稅所得額有差異，在稅務(wù)上應(yīng)該確認(rèn)為企業(yè)合伙人對有限合伙企業(yè)的往來款。對于實(shí)際分配所得，企業(yè)合伙人賬面可能將部分所得沖減對合伙企業(yè)的投資本金，但筆者認(rèn)為沒有通過減資或注銷程序直接沖減本金的操作構(gòu)成稅會差異，稅務(wù)上應(yīng)做好臺賬管理。