合并現(xiàn)金流量表與現(xiàn)金流量表的區(qū)別(合并現(xiàn)金流量表和個(gè)別現(xiàn)金流量表)

在合并現(xiàn)金流量表中，少數(shù)股東對(duì)子公司增加權(quán)益性投資、依法從子公司中抽回權(quán)益性投資、子公司向其少數(shù)股東支付現(xiàn)金股利或利潤(rùn)等，都是必須單獨(dú)反映的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。對(duì)于整個(gè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，這些經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)導(dǎo)致的現(xiàn)金流入和流出，影響了整個(gè)集團(tuán)的現(xiàn)金增減變動(dòng)。

涉及少數(shù)股東權(quán)益項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況，均在籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量中反映?！白庸疚丈贁?shù)股東投資收到的現(xiàn)金”、“子公司支付少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)或償付的利息”這兩個(gè)項(xiàng)目，反映少數(shù)股東對(duì)子公司增加權(quán)益性投資和子公司向少數(shù)股東分配現(xiàn)金股利的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。此外，在籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，也可能在“支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”中單獨(dú)反映少數(shù)股東抽回在子公司中的權(quán)益性投資的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)。

例：甲公司是乙公司控股權(quán)為90%的非全資子公司。2020年所發(fā)生的與股東權(quán)益相關(guān)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)包括：(1)甲公司的全體股東按各自股權(quán)比例以現(xiàn)金追加對(duì)甲公司權(quán)益性資本投資40萬(wàn)元;(2)甲公司本年向股東分派現(xiàn)金股利20萬(wàn)元。

根據(jù)業(yè)務(wù)(1)，子公司的少數(shù)股東增加其在子公司中的權(quán)益性資本投資4萬(wàn)元，在合并現(xiàn)金流量表中的“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”之下的“吸收投資收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目之后單獨(dú)列示“其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目中列示4萬(wàn)元。

根據(jù)業(yè)務(wù)(2)，子公司向少數(shù)股東支付現(xiàn)金股利2萬(wàn)元，在合并現(xiàn)金流量表中的“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”之下的“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目之后單獨(dú)列示“其中：子公司支付少數(shù)股東的股利、利潤(rùn)或償付的利息”項(xiàng)目中列示2萬(wàn)元。

2008年11月的解析——

財(cái)務(wù)報(bào)告中股東權(quán)益的財(cái)務(wù)分析著眼點(diǎn)

一些被廣泛接受的財(cái)務(wù)指標(biāo)常常被用來(lái)評(píng)價(jià)同所有者權(quán)益相關(guān)的公司業(yè)績(jī)。同其他形式的財(cái)務(wù)分析類(lèi)似，在考慮財(cái)務(wù)分析法時(shí)，應(yīng)該將單個(gè)期間的數(shù)據(jù)同歷史趨勢(shì)以及同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較。

股東權(quán)益報(bào)酬率(roe，也稱(chēng)凈資產(chǎn)報(bào)酬率)是用來(lái)衡量公司所有者權(quán)益回報(bào)率的指標(biāo)。該比率的計(jì)算公式如下：

股東權(quán)益報(bào)酬率=凈收益／平均所有者權(quán)益總額

股東權(quán)益報(bào)酬率對(duì)于股東評(píng)估可供選擇的投資方案很有用。比如，可口可樂(lè)公司1995年和1994年的股東權(quán)益報(bào)酬率分別達(dá)到了56％和52％。雖然可口可樂(lè)公司并沒(méi)有以現(xiàn)金股利的形式體現(xiàn)如此吸引人的報(bào)酬率，但它卻反映了公司利用所有非債務(wù)資金的總報(bào)酬。如果僅僅關(guān)注普通股股東的權(quán)益報(bào)酬率，則其計(jì)算公式是：

普通股股東的權(quán)益報(bào)酬率=(凈利潤(rùn)—優(yōu)先股股利)／平均普通股股東權(quán)益

現(xiàn)金股利支付率是——個(gè)反映實(shí)際支付給股東的收益指標(biāo)，它體現(xiàn)了某一期間內(nèi)以現(xiàn)金股利形式分配給股東的收益百分比，其計(jì)算公式如下：

現(xiàn)金股利支付率=分配給普通股股東的現(xiàn)金股利／(凈利潤(rùn)—優(yōu)先股股利)

對(duì)于投資者而言，較高的股利支付率意味著現(xiàn)金流量立刻增加。但從管理者的角度看，一個(gè)成長(zhǎng)型公司希望保持盡可能低的股利支付率，以期將資金留在公司內(nèi)部繼續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)；而一個(gè)成熟的公司(比如公用事業(yè)公司)則最好有一個(gè)較高的股利支付率，因?yàn)樗墓善鄙禎摿o(wú)法與成長(zhǎng)型公司匹敵，而較高的股利支付率可以彌補(bǔ)這一不足。例如，在1995年和1994年可口可樂(lè)公司的現(xiàn)金股利支付率分別為37％和39％，較之俄亥俄州的愛(ài)迪生公司(公用事業(yè)公司)73％和76％的股利支付率，可口可樂(lè)公司的現(xiàn)金股利支付率就相對(duì)低了些。

另一個(gè)相關(guān)的比率是現(xiàn)金股利率：

現(xiàn)金股利率=每股普通股的現(xiàn)金股利／每股普通股的平均市場(chǎng)價(jià)格

這一比率顯示了潛在投資者能夠期望在短期內(nèi)從其投資中獲得的報(bào)酬率。可口可樂(lè)公司1995年和1994年的現(xiàn)金股利率分別為1.3％和1.7％。

最常用的顯示一個(gè)公司投資潛力的指標(biāo)是市盈率(pie)。

市盈率=莓股普通股的市場(chǎng)價(jià)格／龜股普通股收益

因?yàn)楣善钡氖袃r(jià)反映了投資者對(duì)一家公司發(fā)展?jié)摿Φ男判?，因此影響這種信心的因素也同樣影響市盈率。這些影響因素包括公司的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、盈利歷史和成長(zhǎng)潛力等。一般說(shuō)來(lái)，如果公司經(jīng)營(yíng)有效且其他條件相同，那么潛在的投資者更愿意投資于市盈率低的公司，而不是市盈率高的公司。1995年末可口可樂(lè)公司的市盈率為31，而惠而浦公司的市盈率為19，假設(shè)兩家公司的發(fā)展?jié)摿ο嗖顭o(wú)幾，那么投資惠而浦公司也許更為合算。

最后一個(gè)常用的指標(biāo)是每股賬面價(jià)值。這一指標(biāo)反映了一旦公司在資產(chǎn)負(fù)債表日破產(chǎn)清算，每股股票所能得到的金額。用另一種方式表述的話(huà)，每股賬面價(jià)值就是每股股票所代表的凈資產(chǎn)，其計(jì)算公式如下：

每股賬面價(jià)值=普通股股東權(quán)益／流通在外的普通股股數(shù)。